全球制造業(yè)PMI持續(xù)高位運行，連續(xù)3個月穩(wěn)定在57%以上

指數(shù)變化顯示，全球制造業(yè)PMI持續(xù)高位運行，全球制造業(yè)增速保持穩(wěn)定，世界經(jīng)濟保持平穩(wěn)復(fù)蘇趨勢。經(jīng)合組織在最新經(jīng)濟展望報告中上調(diào)今明兩年世界經(jīng)濟增長預(yù)期，預(yù)測世界經(jīng)濟2021年和2022年將分別增長5.8%、4.4%，高于今年3月份預(yù)測的5.6%、4.0%。世界經(jīng)濟的持續(xù)復(fù)蘇也帶來了全球貿(mào)易的同步恢復(fù)。世界貿(mào)易組織日前發(fā)布的最新一期《貨物貿(mào)易晴雨表》顯示，全球貨物貿(mào)易景氣指數(shù)達109.7。

多國加快新冠疫苗的生產(chǎn)和接種為全球經(jīng)濟穩(wěn)定恢復(fù)贏得了時間，是全球經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)的基礎(chǔ)條件。各國持續(xù)的貨幣和財政政策支持是全球經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)的重要推動力。尋求跨區(qū)域經(jīng)貿(mào)合作已經(jīng)成為世界各國穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈，抵御經(jīng)濟下行風(fēng)險的重要手段，為全球經(jīng)濟復(fù)蘇提供助力。在疫情不再大規(guī)模爆發(fā)的前提下，全球經(jīng)濟有望在常態(tài)化防疫中持續(xù)恢復(fù)。貿(mào)發(fā)會議的報告預(yù)測，2021年全球貿(mào)易將繼續(xù)增長，貿(mào)易總額比2020年將增長約16%。

但也要看到，困擾全球經(jīng)濟復(fù)蘇的不確定性因素仍然存在。疫情在部分國家和地區(qū)的反復(fù)，特別是病毒變種的出現(xiàn)，增加了疫情防控難度，延緩了這些國家和地區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇進度。新冠疫苗在各國間分配和接種程度各有不一，也使得全球經(jīng)濟復(fù)蘇仍存在不均衡狀況。為應(yīng)對疫情沖擊，世界各國不得已采取持續(xù)寬松的貨幣和財政政策，由此帶來通脹預(yù)期不斷強化,成為抑制經(jīng)濟復(fù)蘇的潛在影響因素。疫情持續(xù)影響給全球經(jīng)濟帶來的需求不足問題依然存在，經(jīng)濟復(fù)蘇動力有待進一步提升。

分區(qū)域來看，呈現(xiàn)如下特點：

1．非洲制造業(yè)增速有所加快，PMI小幅回升

2021年5月份，非洲制造業(yè)PMI為51.8%，較上月回升0.6個百分點，非洲制造業(yè)增速較上月有所加快，指數(shù)連續(xù)4個月保持在51%以上，表明非洲經(jīng)濟整體延續(xù)溫和復(fù)蘇趨勢。在疫情影響下，非洲經(jīng)濟復(fù)蘇力度相對較弱。國際貨幣基金組織（IMF）最新發(fā)布的《地區(qū)經(jīng)濟展望》顯示，撒哈拉以南非洲2021年經(jīng)濟預(yù)計增長3.4%，遠低于全球經(jīng)濟6%的增速，將是2021年增長最為緩慢的地區(qū)。疫苗獲得數(shù)量相對較少是阻礙非洲經(jīng)濟復(fù)蘇的重要因素。聯(lián)合國數(shù)據(jù)顯示，非洲人口約占全球的15%，但注射新冠疫苗的數(shù)量還不到全球的2%。疫情導(dǎo)致非洲主要國家財政赤字普遍增加，也在一定程度上限制了非洲經(jīng)濟復(fù)蘇。改變非洲經(jīng)濟結(jié)構(gòu)單一的現(xiàn)狀，加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是非洲經(jīng)濟實現(xiàn)加快復(fù)蘇的重要途徑。

2. 亞洲制造業(yè)增速放緩，PMI較上月回落

2021年5月份，亞洲制造業(yè)PMI較上月回落0.6個百分點至52%，顯示亞洲制造業(yè)增速較上月有所放緩。從主要國家看，印度、馬來西亞和越南等國因疫情影響較大，制造業(yè)PMI較上月均有較為明顯的回落。亞洲制造業(yè)受這些國家影響增速有所放緩。中國制造業(yè)增勢較為穩(wěn)定，PMI連續(xù)3個月保持在51%左右，為亞洲經(jīng)濟整體穩(wěn)定奠定較好基礎(chǔ)。

亞洲經(jīng)濟復(fù)蘇是全球經(jīng)濟和貿(mào)易復(fù)蘇的主要動力。聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議5月19日發(fā)布的全球貿(mào)易季度更新報告顯示，得益于中國等東亞經(jīng)濟體出口表現(xiàn)良好，今年一季度全球貿(mào)易強勁復(fù)蘇，商品和服務(wù)貿(mào)易總額同比增長約10%，環(huán)比增長約4%，略高于疫前水平。從后續(xù)走勢看，印度等國疫情的防控效果是亞洲經(jīng)濟能否持續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇的關(guān)鍵。為了對沖疫情影響，印度政府正準備實施新一輪的經(jīng)濟刺激計劃。

3. 美洲制造業(yè)增速稍有加快，PMI小幅回升

2021年5月份，美洲制造業(yè)PMI為59.6%，較上月回升0.4個百分點，連續(xù)4個月保持在59%以上，顯示美洲制造業(yè)增速較上月稍有加快，美洲經(jīng)濟保持快速恢復(fù)態(tài)勢。主要國家中，美國和巴西制造業(yè)增速較上月均有不同程度加快。其中，美國制造業(yè)PMI保持在61.2%的較高水平，較上月上升0.5個百分點，連續(xù)4個月運行在60%以上。ISM報告顯示，需求加快釋放是美國制造業(yè)較快恢復(fù)的主要原因，美國制造業(yè)新訂單指數(shù)較上月有所上升。此外，美國制造業(yè)的生產(chǎn)和就業(yè)增速較上月均有所放緩，生產(chǎn)量指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)較上月均有明顯回落，降幅均超過4個百分點。為了繼續(xù)穩(wěn)住美國經(jīng)濟恢復(fù)成果，拜登政府繼續(xù)推出大規(guī)模的財政預(yù)算。但持續(xù)寬松的政策也使得美國通脹壓力逐步加大。4月美國CPI環(huán)比增長0.8%，同比增長4.2%，創(chuàng)2008年9月以來最大同比增幅，漲幅超出市場預(yù)期。

4. 歐洲制造業(yè)增速有所加快，PMI連續(xù)上升

2021年5月份，歐洲制造業(yè)PMI較上月上升1個百分點至61.8%，連續(xù)4個月環(huán)比上升，顯示歐洲制造業(yè)增速較上月有所加快，歐洲經(jīng)濟延續(xù)加快恢復(fù)趨勢。從主要國家看，英國、法國、意大利和西班牙等國制造業(yè)PMI較上月均有不同幅度上升，德國制造業(yè)PMI雖有回落，但繼續(xù)保持在較高水平。隨著疫苗接種的持續(xù)推進，歐洲整體疫情形勢有所緩解，歐洲多國逐漸解封，為歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇帶來時機。在此背景下，歐盟上調(diào)了今明兩年的經(jīng)濟增長預(yù)期。但疫情對歐洲經(jīng)濟沖擊仍然很大，經(jīng)濟完全恢復(fù)仍尚需時日。以德國為例，德國經(jīng)濟研究所近日表示，疫情給德國帶來的損失超過3000億歐元。持續(xù)寬松的政策在緩解經(jīng)濟壓力的同時，也帶來了副作用。通脹預(yù)期和債務(wù)風(fēng)險是困擾歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇的兩大難題。