政策紅利推漲鋼鐵 行業(yè)龍頭受益有限

近來，鋼鐵行業(yè)屢傳利好，首鋼、寶鋼與廣西防城港等一批重大鋼鐵建設(shè)項目紛紛得到核準(zhǔn)。政策紅利影響下，鋼鐵板塊昨日在股市強勢崛起，其板塊股票幾乎全線飄紅，并有兩只股票實現(xiàn)漲停。

政策利好鋼鐵基建

雖然鋼鐵板塊在股市表現(xiàn)喜人，卻有一部分市場人士對于當(dāng)前狀況產(chǎn)生了疑惑：在之前相當(dāng)一段時間內(nèi)，政策面并沒有向鋼鐵行業(yè)傾斜，然而在目前宏觀經(jīng)濟發(fā)展緩慢的情況下，此番政策紅利“適時”推出，它對于宏觀經(jīng)濟的增長以及鋼鐵行業(yè)的發(fā)展到底具有多大的影響呢?

對此，湘財證券的策略分析師羅文波向記者表示：“4月份出來的經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不理想，其中工業(yè)增加值同比增速僅有9.3%，這個成績非常不理想，其對應(yīng)GDP數(shù)據(jù)僅為7點多，嚴重低于現(xiàn)行數(shù)據(jù)以及預(yù)期值，在這種情況下，國家審批通過大型鋼鐵及基礎(chǔ)建設(shè)項目，對于拉動GDP增長，確實具有一定預(yù)期。”

西南證券(600369,股吧)研究所副所長王劍輝則認為：“目前出臺的這些政策紅利表明了國家正在有選擇的恢復(fù)部分投資項目。但是需要注意的是，市場不應(yīng)對此期望過大，這不能夠與2009年的"4萬億"經(jīng)濟刺激計劃相提并論，雖然這些舉措也是國家維持經(jīng)濟穩(wěn)定和GDP持續(xù)增長的措施之一，但是在更大程度上，是對于前期相關(guān)政策的再調(diào)整。”

他進一步解釋道：“在2009年，政府通過大規(guī)模投資來擴大國內(nèi)行業(yè)產(chǎn)能，在部分行業(yè)和產(chǎn)能急劇擴大之后，以貨幣調(diào)整等措施收緊了投資，這部分行業(yè)便開始進入調(diào)整期，而有一些行業(yè)和項目本不該調(diào)整，但由于突發(fā)事件也受到了影響，比如高鐵和核電項目。而到了現(xiàn)在，這些產(chǎn)業(yè)的調(diào)整目的已基本達到，可以重啟，所以相關(guān)行業(yè)和項目的投資得到了"選擇性"的恢復(fù)。”

重點在產(chǎn)業(yè)升級優(yōu)化

另一方面，我國鋼鐵行業(yè)面臨著整體低迷、虧損面逐步擴大的困境，政策紅利在此時大舉介入鋼鐵行業(yè)，是否能夠有效遏制困境的蔓延?它的積極影響能否幫助鋼鐵行業(yè)龍頭股實現(xiàn)崛起?遺憾的是，市場分析人士對此似乎都不甚樂觀。

羅文波認為，目前相關(guān)政策對于鋼鐵行業(yè)整體發(fā)展的影響是有限的，“我國鋼鐵行業(yè)最根本的問題還是在于供需之間的嚴重不平衡，企業(yè)產(chǎn)能過剩，政策紅利對于龐大的鋼鐵產(chǎn)能來說，影響實在有限。雖然能夠?qū)τ谑卒?、寶鋼等行業(yè)龍頭產(chǎn)生一定影響，但也只是通過量價提升，在一定程度上遏止其業(yè)績下滑而已。其實政策利好更多地體現(xiàn)在了水泥、建材等行業(yè)當(dāng)中，而其利好到底能夠持續(xù)多久，還要通過相關(guān)公司的業(yè)績驗證來進一步看待。”

王劍輝則強調(diào)，目前政府在鋼鐵行業(yè)項目的投資主要側(cè)重在于產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)優(yōu)化上面，并不是要一味的擴大產(chǎn)能，所以對于鋼鐵企業(yè)及其股市走勢的影響不會那么直接，“目前鋼鐵行業(yè)低迷主要是受到經(jīng)濟周期及內(nèi)部自主調(diào)控兩方面的因素影響，此次政策紅利對于鋼鐵行業(yè)來說還只是概念性受益而已，就拿今天漲停的兩只鋼鐵板塊股本鋼板材(000761,股吧)和精工鋼構(gòu)(600496,股吧)來說，他們主營的是行業(yè)中下游業(yè)務(wù)，并不具有代表性。況且目前投資的項目差不多都要兩年后才能竣工，現(xiàn)在談影響也還為時過早。也許政策紅利會對行業(yè)有持續(xù)的作用，但我認為它會更加直接利好于當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)建設(shè)項目的水、電、氣供應(yīng)和原材料物流方面。”