如何構(gòu)建現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系和與之相匹配的現(xiàn)代化金融體系？

一是，現(xiàn)代制造業(yè)、現(xiàn)代裝備業(yè)以及體現(xiàn)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)進(jìn)步的新興產(chǎn)業(yè)將在現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系中占據(jù)主導(dǎo)地位；

二是，現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系一定是綠色的、能體現(xiàn)出生態(tài)文明的經(jīng)濟(jì)體系；

三是，未來中國經(jīng)濟(jì)體系更多應(yīng)該是追求經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量而不是數(shù)量；

四是，中國所要構(gòu)建的現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系一定是市場化的；

五是，在現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系中起基礎(chǔ)作用的雖然是現(xiàn)代制造業(yè)與現(xiàn)代裝備業(yè)，但是起核心作用的一定是現(xiàn)代金融業(yè)。作為現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的核心和基石，現(xiàn)代金融體系應(yīng)該有高度市場化、與科技高度融合以及開放的重要特征。如果能夠順利構(gòu)建現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系和現(xiàn)代金融體系，中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長就有了充分保障。

　　以下為演講摘要：

　　我主要講兩方面的問題，一是中國如何構(gòu)建現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系？二是如何構(gòu)建與現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系相匹配的現(xiàn)代金融體系？

　　中國與美國的貿(mào)易規(guī)模差不多，但是經(jīng)濟(jì)規(guī)模卻相差甚遠(yuǎn)，目前不到美國的三分之二。如果能夠成功構(gòu)建現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系與現(xiàn)代金融體系，未來中國的發(fā)展空間會更大。也就是說，中國經(jīng)濟(jì)要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長，必須改造我們的經(jīng)濟(jì)體系，構(gòu)建現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系。

　　中國未來所要構(gòu)建的現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系，我認(rèn)為至少應(yīng)有以下幾個重要的構(gòu)成要素：

　　第一，現(xiàn)代制造業(yè)、現(xiàn)代裝備業(yè)以及體現(xiàn)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)進(jìn)步的新興產(chǎn)業(yè)，必須要在現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系中占據(jù)主導(dǎo)地位。如果用傳統(tǒng)的第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)這種簡略的劃分方法，我認(rèn)為中國制造業(yè)即第二產(chǎn)業(yè)的后端部分一定是越來越發(fā)達(dá)的，服務(wù)業(yè)也是非常發(fā)達(dá)、占比很高的。也就是說，在這樣一個產(chǎn)業(yè)體系結(jié)構(gòu)中，第二產(chǎn)業(yè)后端比重會迅速提升，而后端部分就是科技含量很高的現(xiàn)代制造業(yè)和裝備業(yè)。這樣的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將更富有競爭力，傳統(tǒng)工業(yè)社會的產(chǎn)業(yè)比重將會大幅度下降，對資源過度依賴的產(chǎn)業(yè)比例主體會大幅下降，產(chǎn)業(yè)的科技水平將會更高，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將更加合理。

　　第二，現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系一定是綠色的、能體現(xiàn)出生態(tài)文明的經(jīng)濟(jì)體系。過去40年來，中國經(jīng)濟(jì)保持了高速增長，這個高速增長的一個顯著特征就是它的外延性，對自然資源的過度使用。自然資源和人口紅利以及我國制度改革所煥發(fā)出來的動力等多方面因素共同推動了中國經(jīng)濟(jì)增長。其中自然資源和人口紅利對經(jīng)濟(jì)增長的推動作用是明顯的、不可否認(rèn)的。中國正在進(jìn)入一個老齡人口占比相對較高的國家行列，隨著時間的推移，人口老齡化程度會越來越高，人口紅利已經(jīng)消失或即將消失。當(dāng)然，我們也沒有必要因?yàn)槿丝诩t利沒有以前那么明顯或者不再存在就對中國經(jīng)濟(jì)持悲觀態(tài)度，因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)增長也不完全依靠勞動力優(yōu)勢。人工智能在一定程度上能彌補(bǔ)勞動力短缺問題，科技會在一定程度上彌補(bǔ)勞動力相對短缺的負(fù)面作用。過去很長時間里，我們的一些主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)與自然資源高度相關(guān)?，F(xiàn)在的中國已經(jīng)不能夠承受如此大規(guī)模經(jīng)濟(jì)體對自然資源的消耗，所以綠色的、與自然環(huán)境相協(xié)調(diào)的、生態(tài)文明的經(jīng)濟(jì)體系是現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的第二個構(gòu)成要素。

　　第三，未來中國經(jīng)濟(jì)體系應(yīng)該更多地追求經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量而不是數(shù)量，也就是說現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系追求的將是質(zhì)量和效率。十九大報(bào)告對到本世紀(jì)中葉中國的發(fā)展目標(biāo)制定了兩步走的戰(zhàn)略，其中沒有使用過去的百分之多少或者翻幾番的增長目標(biāo)。這表明，我們需要一個相對穩(wěn)定的增長，更需要一個高質(zhì)量、高效率的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)體系?，F(xiàn)行經(jīng)濟(jì)體系的社會福利水平需要改善。我們過去一方面追求GDP的增長速度，另一方面追求稅收、財(cái)政收入的增長。雖然財(cái)政收入增長對一個國家非常重要，但是社會在經(jīng)濟(jì)增長中享受到的福利水平更重要。所以，我們所追求的經(jīng)濟(jì)增長應(yīng)該提升全社會的福利水平，使全社會享受到經(jīng)濟(jì)增長所帶來的生活改善和生活質(zhì)量提升。實(shí)際上，這就暗含著經(jīng)濟(jì)體系中與人民生活密切相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，比如養(yǎng)老、健康、醫(yī)療、教育等，應(yīng)該有更好發(fā)展。

　　第四，中國所要構(gòu)建的現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系一定是市場化的?，F(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系一定是市場化的、相互競爭的，同時也是開放的。中國所構(gòu)建的現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系絕對不是封閉的，它會沿著更加開放的方向使中國經(jīng)濟(jì)與全球經(jīng)濟(jì)融為一體，成為全球經(jīng)濟(jì)中的重要組成部分。

　　第五，在現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系中起基礎(chǔ)作用的是以現(xiàn)代制造業(yè)與現(xiàn)代裝備業(yè)為代表的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但起核心作用的一定是現(xiàn)代金融體系。我們所要構(gòu)建的現(xiàn)代金融體系與傳統(tǒng)金融體系的差別在于，現(xiàn)代金融體系在中國現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系中的作用將會比以往任何時候都更重要，金融在現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系中的核心作用將更加突出。現(xiàn)在我們還不能說中國金融業(yè)已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)的核心，而且即便成為核心，也不意味著中國金融可以脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而發(fā)展。在整個經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和資源配置過程中，現(xiàn)代金融發(fā)揮主導(dǎo)性作用，但是金融創(chuàng)新不能脫實(shí)向虛、自我循環(huán)、虛假繁榮。同時，現(xiàn)代金融體系對中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長、對降低中國經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)會有很好的促進(jìn)作用?，F(xiàn)代金融體系的核心是分散和管理風(fēng)險(xiǎn)，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融風(fēng)險(xiǎn)處在一個合理配置的狀態(tài)。

　　上述五個方面是我對現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的理解，這些都是我們所要構(gòu)建的現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的核心元素。同時，作為現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系核心和基石的現(xiàn)代金融體系，我認(rèn)為主要有三個方面的特征：

　　第一，現(xiàn)代金融體系是高度市場化的，金融資源是越來越多地通過市場來配置，而不是通過機(jī)構(gòu)來配置，當(dāng)前金融體系中金融脫媒的力量比以往任何時候都更加強(qiáng)烈。金融不脫媒，中國金融的現(xiàn)代化就完成不了，只有通過市場的力量才可以實(shí)現(xiàn)金融的脫媒和現(xiàn)代化。金融體系現(xiàn)代化的重要標(biāo)志就是在全社會金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，證券化金融資產(chǎn)的比重不斷提升。證券化金融資產(chǎn)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，這意味著金融體系將從原來的以融資為主要功能逐步過渡到融資和財(cái)富管理并重的時代，這是現(xiàn)代金融體系功能演變的基本趨勢。我們現(xiàn)在的金融體系之所以還不是現(xiàn)代的，是因?yàn)楣δ苌鲜锹浜蟮?，?cái)富管理的功能非常弱，證券化金融資產(chǎn)的規(guī)模和比重都相對較小。所以，要通過市場力量，通過脫媒的力量提升中國金融的功能，使金融從相對單一的融資功能過渡到融資與財(cái)富管理的并重。

　　第二，現(xiàn)代金融體系一定是高科技的金融體系，科技對金融的滲透將會比以往任何時候更加強(qiáng)烈、更加明顯。金融與科技的結(jié)合具有無比強(qiáng)盛的生命力和強(qiáng)大的效益。如果沒有高科技的植入，全球?qū)⒂肋h(yuǎn)停留在傳統(tǒng)階段，例如，取款必須要拿著身份證到銀行去核查之后才允許，金融服務(wù)會受到時空的約束。當(dāng)科技介入之后取款轉(zhuǎn)款只需按一下手機(jī)就可以，這就是科技的力量。未來科技對中國金融的滲透將會比以往任何時候更加明顯?，F(xiàn)在我們已經(jīng)看出了這種趨勢，科技已經(jīng)或正在改變中國金融的業(yè)態(tài)，改變金融的基因，甚至改變傳統(tǒng)金融理論的分析架構(gòu)。也就是說，我們過去二三十年學(xué)習(xí)的那一套理論架構(gòu)到了今天你會發(fā)現(xiàn)有一半都可能沒有用了，因?yàn)榻鹑诘臉I(yè)態(tài)和功能發(fā)生了變化，金融的DNA發(fā)生了變化。例如，金融風(fēng)險(xiǎn)，雖然與以前從表象上看很相似，但實(shí)際上DNA發(fā)生了變化?？萍嫉慕槿雽沟迷瓉淼囊恍┳罨A(chǔ)的概念，比如什么叫貨幣，誰來發(fā)行貨幣，貨幣怎么來劃分等等都發(fā)生了變化。所以科技的力量是構(gòu)建現(xiàn)代金融體系的重要因素。

　　當(dāng)前，中國金融在全世界最有影響力的就是科技金融，或者說基于移動互聯(lián)網(wǎng)的第三方支付?？萍际沟弥袊鹑谥械闹Ц稑I(yè)態(tài)發(fā)生了革命性改變，這種變化推動了中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快了中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。我們不能認(rèn)為科技融入金融后風(fēng)險(xiǎn)就增大了，沒有證據(jù)表明新金融比傳統(tǒng)金融的風(fēng)險(xiǎn)更嚴(yán)重，新金融也不可能回到傳統(tǒng)金融。人類社會進(jìn)步的動力就是科技。

　　第三，現(xiàn)代金融體系一定是開放的。這與現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系是一樣的。從某種意義上來說，中國金融是全球金融體系中最具有增長功能的一級，中國金融市場特別是資本市場成為國際金融中心，也是中國構(gòu)建現(xiàn)代金融體系的題中之義和必然要求。2009年5月，國務(wù)院提出到2020年，要把上海建設(shè)成與中國經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境相匹配的國際金融中心。這意味著屆時可實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換。人民幣自由兌換、自由交易，也是構(gòu)建現(xiàn)代金融體系的應(yīng)有之意。去年10月，人民幣正式加入SDR貨幣籃子，權(quán)重為10.92%，超越英鎊、日元，位列第三位，但是作為全球儲備貨幣真正的市場份額沒有這么高的比例，未來我們一定有信心超過這一比例。隨著人民幣國際化、國際金融中心的形成，外國資本可以在遵守中國法律的前提下進(jìn)入中國資本市場進(jìn)行投資，開放的、發(fā)達(dá)的、具有良好流動性的債券市場、股票市場是人民幣國際化后的重要回流機(jī)制，人民幣國際化和國際金融中心的形成是中國構(gòu)建現(xiàn)代金融體系的第三個必備要素。

       展望未來，如果能夠順利構(gòu)建現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系和現(xiàn)代金融體系，中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長就有了充分保障。

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