國際巨頭削減鐵礦石業(yè)務

記者了解到市場對于后期走勢的看法已出現(xiàn)分歧，有分析人士認為，黑色品種的整體上漲是由于金融政策放水所致，未來大宗商品整體價格將走高。而鋼鐵行業(yè)分析師則認為，行業(yè)基本面沒有改觀，漲價缺少支撐，鐵礦石價格未來還會回到30美元/噸。

鐵礦石業(yè)務縮減

進口礦價格指數(shù)已升至51美元/噸，這是該指數(shù)時隔5個月后重上50美元/噸大關。上一次鐵礦石價格出現(xiàn)在50美元之上，還是去年10月27日，此后到2015年12月11日，創(chuàng)出階段性低點38.4美元/噸，隨后反彈至今，累計漲幅已達32.8%。

近日國際鐵礦石巨頭陸續(xù)發(fā)布半年報，記者發(fā)現(xiàn)已披露半年報的礦企業(yè)績整體表現(xiàn)不佳。2月23日，澳大利亞礦業(yè)巨頭必和必拓(BHP)公布的半年報顯示，截至去年年底的半年凈虧損56.7億美元，這是該公司16年來首次出現(xiàn)虧損。

另一礦業(yè)巨頭FMG的日子也不好過，其業(yè)績也出現(xiàn)明顯下滑。FMG公布的半年報顯示，2015年下半年，F(xiàn)MG日常營運收入大幅下滑31%，降至 33.44億美元。截至去年12月31日，F(xiàn)MG賬面現(xiàn)金為23億美元，實際EBITDA(折舊及攤銷前的利潤)為13億美元。

事實上，不僅鐵礦石巨頭去年的業(yè)績“寒意濃濃”，由于去年鐵礦石價格遭遇腰斬，鐵礦石業(yè)務已經成了國際礦業(yè)巨頭的巨大“包袱”，一些礦山欲“壯士斷腕”，拋售鐵礦石資產。以BC Iron為例，在此次出現(xiàn)巨額虧損之后，他們正在尋求將低品位鐵礦石資產出售給FMG.

“對于國際礦業(yè)巨頭的半年報還是要區(qū)別分析，由于淡水河谷的美元負債太高，去年第四季度巴西貨幣雷亞爾出現(xiàn)大幅貶值，而且公司還遭遇了 SAMARCO潰壩事件，所以淡水河谷業(yè)績出來肯定很難看。不過，F(xiàn)MG利潤情況會較好，主要是其成本降得非?？?，去杠桿速度也快。”新湖期貨分析師秦嘉 偉接受記者采訪時表示。

然而，相對于國際礦業(yè)正在縮減各自的業(yè)務，春節(jié)過后國內的鐵礦石期貨價格卻在大幅上漲，截至2月25日，I1605合約結算價369.5元/噸，較 節(jié)前最后一個交易日2月5日結算價的335元/噸上漲34.5元，漲幅達9.64%。在鐵礦石期貨價格的屢創(chuàng)新高也帶動相關現(xiàn)貨價格的上漲。

分析師表示，價格上漲的部分原因是前期停產鋼廠節(jié)后陸續(xù)有復產計劃，鐵礦石需求量有望增加。

與此同時，分析師表示，澳大利亞、巴西主要鐵礦石港口有檢修計劃且由于天氣因素，發(fā)貨量略有減少。并且由于去年國內地方礦山已近半數(shù)停產，供應量也相對減少，這些因素疊加推高了市場人士對后市的預期，在市場情緒偏多的情況下，鐵礦石期現(xiàn)貨價格出現(xiàn)聯(lián)動上漲。

鋼廠采購意愿增強

據(jù)統(tǒng)計，2月25日全國42個港口鐵礦石庫存9767.2萬噸，較24日上漲10.2萬噸。全國42個港口日疏港量256.2萬噸，較24日下降2.8萬噸。業(yè)內人士認為，目前主要還是北方鋼廠有需求，南方以及福建系的鋼廠沒有變化。

“2月中旬上海有個黑色品種的會議，據(jù)說大家一致認為回調后黑色品種還有新高。其原因是現(xiàn)在礦石現(xiàn)貨貼水，所以期貨價格難以出現(xiàn)大幅回調，只要鐵礦石價格一直堅挺，螺紋鋼的價格也難以回調。一旦價格跌不了，下游節(jié)后需求超預期就會引起價格新一輪的上漲。” 鐵礦石貿易商王雯君接受記者采訪時表示。

王雯君表示，有時候市場也挺奇怪，這一轉眼不到2000元/噸的鋼材都嫌貴了，回想5年前買螺紋鋼都接近6000元/噸，當時還瘋搶呢?，F(xiàn)在大多數(shù)北方鋼廠都是看漲的，不管螺紋鋼還是鐵礦石，所以復產也集中在北方，自然而然鐵礦石也全往北方輸送，曹妃甸都已經塞滿了，后面還會有船運往港口。

“隨著鐵礦石價格逼近50美元后，鋼廠采購意愿減弱。鋼廠對于此次鋼材價格上 漲認可度不高。礦石價在50-60美元之間，拿貨較為謹慎，超過60美元后將會有所動作。我們認為礦價漲至目前的價位，隨著鋼廠采購意愿減弱將會有所回 調。3月份，鋼廠復產后，對于原料的需求將會進一步推高。預計3月份將會達到400元左右。”分析師接受記者采訪時表示。

另外，現(xiàn)在市場最為關注的是節(jié)后部分鋼廠雖有恢復生產，但鐵礦石需求增量并不明顯，且在價格快速上漲的情況下，鋼廠采購相對謹慎。分析師表示， PB粉礦外盤價格上漲至50美元/噸后會有回調，50美元是近期的反彈高點。一方面近期港口到貨有所增多，以鋼廠自用礦為主。另一方面，港口有現(xiàn)貨的貿易 商因有一定空間盈利，出貨意愿增強。即使鐵礦石價格繼續(xù)上漲，鋼廠采購也只會按需采購，且對鋼廠來說如果鐵礦石漲幅更大，可能考慮增加長協(xié)礦外售量，在獲得現(xiàn)金流的同時還能增加利潤。與此同時，鐵礦石價格快速上漲后出現(xiàn)小幅回調屬于正常，但整體反彈行情尚未走完。

分析師認為，3月中旬之前期貨可能會上漲至390元/噸。市場影響因素主要有：世園會期間唐山地區(qū)鋼廠可能會有30%-50%的限產，3月份會公布 具體影響范圍和實施力度；港口鐵礦石庫存變化情況；近期成品材價格上漲，鋼廠開始有利潤，同時在鋼鐵業(yè)資金仍緊張的情況下鋼廠復產情況、鋼材下游需求的恢 復情況等值得關注。

一位期貨業(yè)內人士表示，今年鐵礦上漲的節(jié)奏是有點快，現(xiàn)在市場都在盯著庫存數(shù)據(jù)，但其實這段時間庫存的上漲完全是春節(jié)疏港跟不上造成庫存上漲。“今天我們這邊的鋼廠開始拿貨，我一半項目已發(fā)貨。雖然說現(xiàn)在需求還很疲弱，但一旦需求啟動，價格就不好降了。”

“從了解的情況看，前期鋼廠采購意愿還是不錯的，采購潮會不會發(fā)生取決于3月的成材銷售，畢竟目前鋼廠日子也不算好過，不足以支撐礦價盲目上漲。3 月之前我們還是保持看多態(tài)勢，無論空頭說預期多差，在3月之前都是無法證實的，而成材的低庫存反而更能夠支撐多頭開工恢復的預期。”秦嘉偉接受記者采訪時 表示。