新年伊始，《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》和《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》相繼出臺，提出對有前景的企業(yè)給予信貸支持，鼓勵企業(yè)創(chuàng)新金融工具，降低融資成本。這對于資金吃緊的鋼鐵企業(yè)來說，無疑是重大“利好”。
從2014年起，在國家嚴(yán)控產(chǎn)能過剩行業(yè)信貸的背景下，資金緊張的情況和資金鏈斷裂風(fēng)險快速上 升成為鋼鐵行業(yè)的“新常態(tài)”。截至2015年12月末，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)銀行短期借款余額為9622.87億元，同比下降2.01%；短期借款和長期借款余額 為13285.12億元，同比下降0.54%。同期，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率首次超過70%。盡管2015年我國貨幣政策持續(xù)寬松，但鋼鐵行業(yè)融資資金在流出，資金緊張的問題不斷加劇。
從企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營來看，目前，導(dǎo)致現(xiàn)金流緊張的主要原因有3個：
一是鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益大幅下降，虧損面大幅上升，企業(yè)“失血”嚴(yán)重。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng) 計，2015年，鋼協(xié)會員企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額為虧損645.34億元，虧損面為50.5%。在虧損的狀況下，鋼鐵企業(yè)缺乏自有資金積累能力，生產(chǎn)經(jīng)營所需資 金難以得到有效補(bǔ)充，盈利能力差是導(dǎo)致資金困難的根本原因。
二是應(yīng)收賬款明顯上升，未來可能成為企業(yè)的壞賬損失。2015年，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)應(yīng)收賬款凈額為1302.81億元，同比上升5.38%。近兩年，鋼鐵企業(yè)為爭奪市場份額，不惜降價或賒賬銷售，回籠貨款困難，導(dǎo)致應(yīng)收賬款增長。當(dāng)前，整個制造業(yè)都面臨資金緊張，這些應(yīng)收賬款在未來很可能無法收回，最終成為企業(yè)的壞賬損失。
三是企業(yè)融資難、融資貴，創(chuàng)新金融工具沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用。2015年，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)的存貨占 用資金同比下降9.61%，管理費(fèi)用同比下降3.37%，銷售費(fèi)用同比下降12.98%，財務(wù)費(fèi)用同比上升0.41%?？鄢齾R兌損失的影響，銀行借款同比 下降而財務(wù)費(fèi)用有所上升，這也反映了企業(yè)融資難、融資貴的現(xiàn)實(shí)。
誠然，面對資金緊張的外部環(huán)境，近兩年，鋼鐵企業(yè)主動適應(yīng)、勇于嘗試，在資金管理方面做了大量工作。例如，寶鋼、武鋼、馬鋼、太鋼等成立了資產(chǎn)管理公司，對旗下所有子公司的賬戶進(jìn)行集中管理、統(tǒng)收統(tǒng)支，降低了財務(wù)成本；河鋼、本鋼、沙鋼、 新余鋼鐵等通過與國外企業(yè)合作或境外子公司融資，充分利用海外低成本資金……但是，整體來看，鋼鐵企業(yè)仍然沒能破解資金困難的“緊箍咒”，資本運(yùn)營的效能 尚未得到充分發(fā)揮。目前，鋼鐵行業(yè)資金面緊張的態(tài)勢依然難改，行業(yè)何時回暖尚無預(yù)期，企業(yè)自有資金的積累能力仍然欠缺。在這種時期，要保障資金鏈安全，鋼 鐵企業(yè)更需要多方援手、內(nèi)外兼修。
首先，相關(guān)政府部門對有前景的鋼企要“拉一把”，幫助企業(yè)降低制度性交易成本、爭取資金扶持。 目前，鋼鐵企業(yè)在虧損嚴(yán)重的同時，還面臨著淘汰落后產(chǎn)能、加快產(chǎn)業(yè)升級、提高環(huán)保水平等很多需要大量資金投入的問題，僅憑企業(yè)自身很難渡過難關(guān)。對于有前 景的鋼鐵企業(yè)，各級政府部門要想方設(shè)法“拉一把”，在企業(yè)人員分流安置、轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)產(chǎn)、兼并重組、搬遷改造、環(huán)保升級、技術(shù)創(chuàng)新等方面出臺一些支持政策，協(xié)助 企業(yè)爭取減稅降費(fèi)優(yōu)惠或直接融資，降低制度性交易成本，幫助其走出困境、實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。
其次，銀行和其他金融機(jī)構(gòu)對 于鋼鐵企業(yè)融資要區(qū)別對待、有保有控，給有前景的企業(yè)提供必要的信貸支持。《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》和《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào) 結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》都闡明了對鋼鐵企業(yè)要差別化對待的原則，都有明確的方案。而準(zhǔn)確區(qū)分“好企業(yè)”和“壞企業(yè)”就成為信貸支持能否最終“落地”的前 提。這需要有具有公信力的第三方評估機(jī)構(gòu)對企業(yè)進(jìn)行實(shí)時監(jiān)測和準(zhǔn)確分類，在企業(yè)和銀行間架起溝通和認(rèn)證的“橋梁”。
再其次，在強(qiáng)化資金管理的同時，企業(yè)要利用好創(chuàng)新金融工具拓寬融資渠道、做好資本運(yùn)營，加快推進(jìn)資產(chǎn)資本化、資本證券化的進(jìn)程。例如，加強(qiáng)庫存管 理，合理控制應(yīng)收賬款規(guī)模，加速資金周轉(zhuǎn)效率；通過海外融資和跨境資本運(yùn)營平臺，緩解資金困難和控制資金成本；探索推進(jìn)產(chǎn)融對接融合，探索開展企業(yè)集團(tuán)財 務(wù)公司延伸產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)試點(diǎn)；通過并購貸款、發(fā)行優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券等籌集資金開展兼并重組、轉(zhuǎn)型升級、國際產(chǎn)能合作，擴(kuò)大股權(quán)、債券等直接融資渠道， 大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資等資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)；嘗試發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)產(chǎn)品，積極發(fā)展綠色債券、高收益?zhèn)⒕G色資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新金融工具，推進(jìn)實(shí)施綠色信貸，等 等。
最后，企業(yè)要練好“內(nèi)功”，通過品種結(jié)構(gòu)調(diào)整、對標(biāo)挖潛、優(yōu)化采購、強(qiáng)化銷售等措施提高盈利能力，使資金流和生產(chǎn)經(jīng)營之間形成良性循環(huán)。通過提高盈利水平恢復(fù)自有資金積累能力，這是解決鋼鐵企業(yè)資金難題的根本途徑。
相信深處變革大潮中的鋼鐵企業(yè)此后定會在資金方面時刻繃緊改革創(chuàng)新的弦，為轉(zhuǎn)型升級和持續(xù)發(fā)展注入源頭活水。
