鐵礦價格近幾周有所回暖，現(xiàn)貨價格反彈減輕了行業(yè)低迷的壓力。
中國青島港口的鐵礦現(xiàn)貨價格自從12月以來的低點38.3美元已經(jīng)將近翻倍，隔夜達到每噸70美元。昨天中國基準(zhǔn)現(xiàn)貨價格就猛漲7%。
鐵礦石價格反彈提高了大型礦產(chǎn)公司的利潤前景，采掘和運輸?shù)蔫F礦在現(xiàn)有價格下載一次帶來豐厚的回報。
必和必拓集團（BHPBilliton）股價自11月以來首次攻破20澳元關(guān)口，力拓集團（RioTinto）從40澳元下方升至59澳元上方，F(xiàn)ortescue徘徊于3.5澳元，比1月低點高出2澳元多。
對于小型礦產(chǎn)公司，價格超過60美元無異于救命，使其重新盈利，免于破產(chǎn)。雖然對Arrium來說有些太晚了，不過還是可能延續(xù)公司的生存。
鐵礦的“死緩”固然令人欣喜，不過大多數(shù)行業(yè)分析師相信這只是暫時的。
瑞銀集團（UBS）商品分析師在近期文件中稱，目前商品敞口的礦產(chǎn)得到喘息，但是價格上行延續(xù)還是需要更大的基礎(chǔ)需求來支撐。中國不動產(chǎn)市場復(fù)蘇，基礎(chǔ)設(shè)施活動受益，政策制定者也表明了支持的立場。但是這還不夠，在對鐵礦價格采取樂觀態(tài)度前仍需等待進一步的增據(jù)。
資源分析師TimTreadgold稱，價格飆升是由于中國的強勁需求，以房產(chǎn)刺激經(jīng)濟。
然而，他警告刺激舉措由房貸支撐，稍有不慎就會引起更大的問題。中國鼓勵造房和投資，真正令人擔(dān)心的是這正是美國曾經(jīng)走過的路，必須注意到這種增長建立在堆積信貸的基礎(chǔ)上，因此等于在中國經(jīng)濟埋入了定時炸彈。
除去中國債務(wù)危機風(fēng)險，分析師警告現(xiàn)在的鐵礦價格可能這是因為鐵礦市場的供需和季節(jié)高度相關(guān)。
從供應(yīng)來看，澳大利亞和巴西都位于南半球，兩者礦產(chǎn)區(qū)域伴有季風(fēng)雨和熱帶風(fēng)暴，經(jīng)常在夏天損害生產(chǎn)。
需求方面，中國新年和中國北方嚴(yán)寒的冬天都已經(jīng)過去，隨之而來的是春季。鋼鐵工廠正在增大庫存，為夏天的大型生產(chǎn)活動做準(zhǔn)備。
瑞銀集團警告若中國建筑[0.18%資金研報]活動增長放緩，鐵礦反彈就顯得非常脆弱。
分析師告誡，附加的中國不動產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施刺激產(chǎn)生的基礎(chǔ)鋼鐵需求助長了鐵礦價格。如果刺激不及預(yù)期，鐵礦和鋼鐵價格將雙雙走弱，因為季節(jié)性生產(chǎn)在第二季度中期和進入第三季度后會有所放緩。
摩根士坦利（MorganStanley）分析師仍然擔(dān)憂即將進入市場的額外鐵礦供應(yīng)數(shù)量。新的供應(yīng)，尤其RoyHill和Vale，對價格是重大的下行風(fēng)險。
他們預(yù)計2016和2017的鐵礦平均價格分別為39美元和37美元。
假如要使今年平均價格低于40美元，下半年則必須出現(xiàn)季節(jié)性蕭條，價格低點要略高甚至略低于30美元。
瑞銀集團則不那么悲觀，其預(yù)計供應(yīng)會回歸理性，2016年中國運費加成本（CFR）的邊際成本定價會保持在45美元，2017年則為46美元。
今天股市顯示對2016年初鐵礦價格飆升采取警惕的觀點廣泛存在，與上述預(yù)計不謀而合。
必和必拓、力拓和Fortescue截至午盤晚點下跌3%-6%不等。
摩根士坦利總結(jié)，股市繼續(xù)對最近鐵礦價格走高的持續(xù)性保持謹(jǐn)慎。
考慮到利空因素和分析人士概述的風(fēng)險，拿出謹(jǐn)慎立場也許更明智。
