4月以來，鋼廠和貿(mào)易商每天多次報(bào)價(jià)，隔夜?jié)q跌屢超100元/噸或±4%，鐵礦和
鋼坯價(jià)格隨之大幅震蕩。同期，中鋼協(xié)公布的螺紋鋼全國現(xiàn)貨平均價(jià)為3118元/噸，熱卷為3305元/噸，較年初分別上漲56.2%、60.3%。此次國內(nèi)鋼價(jià)連續(xù)上漲、大幅波動(dòng)，是政策預(yù)期、供需變化、信用擴(kuò)張和市場(chǎng)情緒等多重因素共振的結(jié)果。
首先，穩(wěn)增長(zhǎng)和供給側(cè)改革的政策提振信心。國家出臺(tái)了系列“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策，增加基建投資、促進(jìn) 房地產(chǎn)去庫存，這都將促進(jìn)鋼材消費(fèi);同時(shí)“供給側(cè)改革”繼續(xù)深化，作為代表性產(chǎn)能過剩行業(yè)，鋼鐵面臨信貸、環(huán)保等諸多方面的約束繼續(xù)強(qiáng)化。宏觀政策有利于鋼鐵行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展，對(duì)鋼價(jià)恢復(fù)性上漲提振了信心。
其次，季節(jié)性供給減少推動(dòng)鋼價(jià)反彈。去年底以來，我國鋼鐵企業(yè)虧損擴(kuò)大，粗鋼減產(chǎn)明顯，一季度 我國鋼鐵產(chǎn)量同比下降3.2%。一季度鋼材出口增加7.9%、進(jìn)口大降，凈出口維持較高水平;截止到4月22日，鋼材社會(huì)庫存937.95萬噸，較去年同 期下降33.3%。“低產(chǎn)量、低庫存、高出口”，使我國鋼材供給處于幾年來的較低水平。
隨著大規(guī)模基建投資逐步實(shí)施，經(jīng)濟(jì)回暖趨勢(shì)明顯。1-3月份，全國固定資產(chǎn)投資8.58萬億 元，同比名義增長(zhǎng)10.7%，增速比1-2月份加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。3月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.8%，比1-2月份加快1.4個(gè)百分點(diǎn)。基 建、房地產(chǎn)和船舶、汽車、家電、機(jī)械等主要用鋼行業(yè)的需求回暖，造成短期內(nèi)國內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)出現(xiàn)階段性供應(yīng)偏緊，從而推動(dòng)鋼價(jià)反彈。
再次，美元階段性弱勢(shì)和信貸擴(kuò)張強(qiáng)化鋼價(jià)走高預(yù)期。一季度，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降低，歐洲央行和日 本央行實(shí)施負(fù)利率，推升大宗商品價(jià)格上漲。同時(shí)，國內(nèi)貨幣政策趨于寬松，資金供應(yīng)量大幅增長(zhǎng)，2016年一季度人民幣貸款增加4.61萬億元，同比多增 9301億元;社會(huì)融資規(guī)模增量為6.59萬億元，同比多增1.93萬億元，均創(chuàng)下歷史同期最高水平。部分資金流入房地產(chǎn)市場(chǎng)和大宗商品市場(chǎng)。國內(nèi)外貨幣 環(huán)境均強(qiáng)化了鋼價(jià)走高的預(yù)期。
最后，市場(chǎng)情緒助力鋼價(jià)超跌反彈。從2011年一季度至2015年底，國內(nèi)外鋼材價(jià)格單邊下跌，中鋼協(xié)鋼材指數(shù)下跌60.0%，CRU全球鋼鐵指數(shù)下跌49.3%。當(dāng)今年初出現(xiàn)政策趨暖、供需改善和貨幣寬松時(shí)，期、現(xiàn)貨市場(chǎng)上的做多情緒高漲，助力鋼價(jià)超跌反彈。
