與 “猴年”相對(duì)應(yīng)的是，今年
鋼材價(jià)格亦上躥下跳，猴性十足。這不，上半年還沒(méi)有過(guò)完，就已經(jīng)兩次“過(guò)山車”行情，“迷你”短周期特征十分明顯。其中上海螺紋 鋼期貨行情自去年12月低價(jià)反彈，幾個(gè)月內(nèi)漲幅高達(dá)8成，前幾日又單周跌落13.1%，創(chuàng)出螺紋鋼上市以來(lái)的最大單周跌幅，現(xiàn)在鋼材市場(chǎng)行情再次躍躍欲試。
雖然目前鋼材價(jià)格上躥下跳，劇烈震蕩，但并非漫無(wú)邊際，任性妄為。應(yīng)該說(shuō)，成本是維系當(dāng)前鋼材價(jià)格之錨，亦是多空雙方博弈市場(chǎng)最為警惕的邊界。
這是因?yàn)椋轰摬氖袌?chǎng)行情直接受到供求關(guān)系影響。在其它條件不變的情況下，市場(chǎng)供大于求，價(jià)格相應(yīng)下跌，供應(yīng)壓力越大，價(jià)格跌落越多。反之，市場(chǎng)供不應(yīng)求，價(jià)格相應(yīng)上漲，越是貨源緊缺，價(jià)格漲幅越大。
在目前鋼材需求相對(duì)穩(wěn)定，而鋼鐵產(chǎn)能釋放具有極大伸縮彈性的情況下，鋼材市場(chǎng)供求關(guān)系便受到鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能釋放的極大影響。鋼鐵企業(yè)越是增加鋼材產(chǎn)量，市場(chǎng)供應(yīng)壓力越大；反之，鋼鐵企業(yè)普遍減產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)壓力亦越小，甚至出現(xiàn)工業(yè)短缺。
既然現(xiàn)階段鋼材產(chǎn)量決定供求關(guān)系（需求相對(duì)穩(wěn)定），供求關(guān)系決定價(jià)格漲跌，那么，又是什么因素決定相關(guān)企業(yè)產(chǎn)量增減變化呢？這個(gè)因素就是該行業(yè)的中位成本。 換言之，今后一段時(shí)期內(nèi)，鋼材產(chǎn)量增減與否？市場(chǎng)供求關(guān)系走向如何？主要取決于鋼鐵行業(yè)的中位成本，取決于銷售價(jià)格高于、等于、低于其中位成本，取決于其 銷售價(jià)格距離中位成本距離的遠(yuǎn)近。
這是今后市場(chǎng)行情的主導(dǎo)因素。如果行業(yè)產(chǎn)品平均銷售價(jià)格較多低于中位成本，該行業(yè)將出現(xiàn)大面積虧損，相關(guān)企業(yè)勢(shì)必減產(chǎn)甚 至停產(chǎn)，致使市場(chǎng)供應(yīng)量下降，推動(dòng)價(jià)格上漲。而一旦價(jià)格回升至行業(yè)中位成本以上水平，越來(lái)越多的企業(yè)有利可圖，相關(guān)企業(yè)則一定會(huì)積極增產(chǎn)，而且是爭(zhēng)先恐后 地增產(chǎn)。這個(gè)趨勢(shì)是任何力量也阻擋不住的，不管你出臺(tái)多少命令，包括所謂供給側(cè)改革，都將無(wú)濟(jì)于事。因?yàn)榈胤秸鲇诙喾矫胬婵紤]，對(duì)于屬地企業(yè)積極增 產(chǎn)樂(lè)觀其成，甚至予以鼓勵(lì)。鋼鐵企業(yè)的積極擴(kuò)產(chǎn)，當(dāng)然要引發(fā)市場(chǎng)供大于求，產(chǎn)生價(jià)格再次跌落壓力。由此周而復(fù)始，進(jìn)入一個(gè)又一個(gè)的行情迷你周期。這是市場(chǎng) 經(jīng)濟(jì)的必然表現(xiàn)。
還必須指出的是，前一個(gè)周期中行業(yè)平均價(jià)格偏離中位成本距離越遠(yuǎn)，持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，所引發(fā)的企業(yè)增產(chǎn)或者減產(chǎn)力度就越大，由此產(chǎn)生的下個(gè)周期中的價(jià)格漲跌幅度就越大，行情波動(dòng)幅度就越發(fā)劇烈。如果猝不及防，一些投資者的經(jīng)濟(jì)損失將很嚴(yán)重。
由此可見(jiàn)，現(xiàn)階段劇烈震蕩的鋼材市場(chǎng)行情之錨，歸根結(jié)底是鋼鐵行業(yè)的中位成本。正是這個(gè)中位成本“錨”的存在，才使得價(jià)格漂移（漲跌幅度）不會(huì)太遠(yuǎn)，才會(huì)成 為市場(chǎng)多空雙方博弈及雙向推波助瀾的最終忌憚邊際，最終決定這行情周期變換。正是因?yàn)槿绱?，所以鋼材不能總是賣“白菜價(jià)”，當(dāng)然也不會(huì)長(zhǎng)期成為“印鈔 機(jī)”，行業(yè)中位成本總是要將偏離的價(jià)格拉回自己懷抱，所以鋼材市場(chǎng)“過(guò)山車”行情才多次演繹。
現(xiàn)在是哪些因素影響甚至決定鋼鐵行業(yè)中位成本呢？當(dāng)然是鐵礦石、焦炭、物流費(fèi)用（包括海運(yùn)費(fèi)用）、能源、動(dòng)力等。值得注意的是，目前國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格正在上 行，逼近50美元/桶關(guān)口。如果下半年油價(jià)能夠維持在40美元/桶上方，作為鋼鐵成本基礎(chǔ)，其對(duì)鋼材中位成本的影響是不言而喻的。
